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电子mg平台下载:政策暖风频吹,行业拐点将近,这类房企或可率先走出寒冬

时间:2021/11/28 10:00:06  作者:  来源:  浏览:11  评论:0
内容摘要:2021年以来,房地产监管政策持续加码,在有效控制地产行业债务风险的同时,短期内也带来了不少阵痛。此轮调控涉及房地产开发的几乎所有环节,房企融资、拿地、销售等方面均受到严格限制,行业面临数十年未有之变局。内外因素叠加,行业流动性下降、销售减速,多家房企已经相继出现债务违约。研究发...
2021年以来,房地产监管政策持续加码,在有效控制地产行业债务风险的同时,短期内也带来了不少阵痛。此轮调控涉及房地产开发的几乎所有环节,房企融资、拿地、销售等方面均受到严格限制,行业面临数十年未有之变局。

内外因素叠加,行业流动性下降、销售减速,多家房企已经相继出现债务违约。

研究发现,这些“困境”企业中,部分是由于行业短期流动性收紧、市场风险偏好下降带来的附带性伤害影响。对于拥有优质可变现资产,暂时因外界环境骤变而暂时陷入流动困难的房企,如果处理得当,在危机解除后可能会迎来“困境反转”。典型部分房企,正努力通过强化销售回款、调整企业架构、引入战投、盘活资产等方式多措并举缓解流动性危机,为扭转困局赢得时间。研究显示,除了上述措施,自救房企还有充足的工具储备,包括出售资产、存量项目抓紧去化、债务展期、盘活存量资金等。

近期随着政策边际转暖、市场信心有望逐渐恢复,各地行动举措也将持续落地,哪些房企有可能率先走出行业寒冬,迎来春暖花开。

多重因素叠加 房企面临流动性收紧难题

2020年8月出台的“三道红线”政策是此轮调控的重要一环,这对于敦促大中型房企去杠杆、降低行业杠杆率具有重大前瞻性的意义。

2020年8月20日,住建部、央行召开重点房地产企业座谈会,形成重点房地产企业资金监测和融资管理规则,明确了收紧地产开发商融资的“三条红线”。

“三道红线”具体为:剔除预收款后的资产负债率大于70%、净负债率大于100%、现金短债比小于1.0倍。按照踩线情况,房企被分为“红、橙、黄、绿”四档,每一档均限制了有息负债的增速。高杠杆房企融资被套上“紧箍咒”。

2020年12月31日,中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会发布《关于建立银行业金融机构房地产贷款集中度管理制度的通知》,建立了银行业金融机构房地产贷款集中度管理制度,该通知自2021年1月1日起实施。这一政策旨在维护金融稳定,加强对涉房金融的监管。

根据上市银行的财报统计,2021年上半年40家上市银行的房地产行业贷款余额同比增速明显下降。



此外,全国多地陆续出台二手房指导价政策,部分城市居民购房热情下降,商品房销售增速在今年下半年有较为显著的下降。

统计局数据显示,2021年1-10月,全国商品房销售面积和销售金额同比增速分别为7.3%和11.8%,增速相较1-9月的11.3%和16.6%进一步下降。



在这样的背景下,加上房地产企业杠杆率普遍较高,流动性压力成为不少房企共同面临的难题。

房企债务违约频现 行业遭遇阵痛

观察上市房企的核心财务指标,整体而言,最近两年大中型房企实际上已经在努力去杠杆。但是,冰冻三尺非一日之寒,由于存量债务较高,截至2021年中报,房企整体负债规模及负债率仍然处于高位。

面包财经以2021年1-8月销售额排名前50名的房企为样本,统计了这些企业最近几个报告期的有息负债总额及有息负债率情况。

统计结果显示,截至2021年上半年末,TOP50房企的有息负债总额为61662.73亿元,结束了2018年至2020年的持续上涨趋势;TOP50房企的平均有息负债率则由2020年28.80%下降至2021年上半年末的27.44%。

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